It is difficult to get a man understand something, when his salary depends on his not understanding it. Upton Sinclair.

Everyone is entiteled to his own opinions, but not his own facts. Daniel Patrick Moynihan.

Reality has a well know liberal bias. Stephen Colbert.

вторник, 16 июля 2013 г.

"Мегапузырь" на фондовом рынке США?

В последнем номере журнала Real-World Economics Rview опубликованы материалы, обсуждающие извечную тему о надувании очередных "пузырей" в американской экономике.

Австралийский экономист Стив Кин, известный своими жалящими выпадами в отношении неоклассической экономики, а также исследованиями по проблемам государственного и частного долга, познакомил в своей статье с поразительным графиком. Он показывает соотношение цен на акции и потребительских цен в США с 1890 г.:


Взрывное увеличение этого соотношения началось в 80-х гг. и достигло пика в 2000 г. и начинает расти вновь. О чем это говорит? Не раздувается ли "мегапузырь" на фондовом рынке? 

Кин оставляет вопрос открытым, но показывает, что рост на фондовом рынке подстегивается благодаря leverage, новыми заимствованиями, а не является производным от общего роста благосостояния, как утверждает бывший глава ФРС Алан Гринспен.